Pourquoi les rendements de l’assurance-vie vont passer sous les 2 % cette année ?
ImprimerLe rendement moyen des fonds en euros au titre de 2016 est attendu sous les 2 %, les baisses tournant en général autour de 40 points de base. Face au contexte persistant de taux bas et aux appels à la prudence de leur superviseur, les assureurs-vie ont renforcé leurs réserves.
Cette fois, la baisse s'annonce franche. À quelques exceptions près, les contrats d'assurance-vie en euros vont beaucoup moins rapporter en 2016 qu'en 2015. Les annonces de taux de rendement, qui se multiplient ces derniers jours, font ainsi ressortir un net fléchissement des rémunérations servies au titre de 2016. C'est en particulier le cas à l'Afer, dont le taux dévoilé jeudi, toujours vu comme un bon point de repère, a baissé de 40 points de base.
Déjà à 2,27 % pour 2015
Selon toute logique, le rendement moyen du marché, qui était déjà descendu à 2,27 % pour 2015, va passer sous les 2 %. Il est attendu à 1,95 % par Cyrille Chartier-Kastler, président du cabinet Facts & Figures. Pierre-Ignace Bernard, chez McKinsey, table, lui, sur une baisse moyenne de 40 points de base. Certaines compagnies affichent des taux inférieurs ou à peine supérieurs à 2 % : entre 1,20 % et 1,90 % chez Mutavie, la filiale d'assurance-vie de la Macif et de 1,75 % à 2,10 % pour La Mondiale. Comme toujours, le point d'atterrissage final dépendra beaucoup des taux servis par les principaux opérateurs, et tout particulièrement par les acteurs bancaires, qui concentrent la majeure partie des encours de l'assurance-vie. Or, ces derniers ne se classent pas précisément parmi les plus rémunérateurs. Seul bancasseur à avoir pour l'instant communiqué sur le sujet, Sogécap (la compagnie d'assurance-vie du groupe Société Générale) sert un taux de rendement moyen de 1,73 % sur son support en euros.
Tout sauf une surprise
Cette nouvelle érosion des rendements de l'assurance-vie est tout sauf une surprise. Vu le niveau très bas des taux d'intérêt et la forte volatilité des marchés actions en 2016, il était difficile pour les fonds euros de faire des miracles, alors qu'ils sont investis avant tout en obligations, pour être en mesure de rendre à tout moment le capital garanti aux épargnants.
(Les Echos - Laurent Thévenin - 12 Janvier 2017)
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